猪价报价混乱！后市是涨是跌？专家提醒……

发布日期：2021-07-01 10:45:57 来源：互联网

虽然在业内人士看来，猪肉储备收储能否立即启动、收储规模等仍值得考量，但确实能起到提振短期市场信心的作用，有助于价格阶段企稳。只是猪价的利空压制因素仍在，猪价反弹高度不能太乐观。

28日，国家发展改革委微信公众号发布消息称，猪粮比价进入过度下跌一级预警区间，中央和地方将启动猪肉储备收储工作。消息公布后，生猪期货主力合约随即走高。虽然在业内人士看来，猪肉储备收储能否立即启动、收储规模等仍值得考量，但确实能起到提振短期市场信心的作用，有助于价格阶段企稳。

官宣猪粮比价进入过度下跌一级预警区间

据国家发展改革委监测，6月21日-25日，全国平均猪粮比价为4.90∶1。按照国家发展改革委、财政部、农业农村部、商务部、市场监管总局等部门联合印发的《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》（下称《工作预案》）规定，已进入过度下跌一级预警区间（低于5∶1）。


“这是自非洲猪瘟以来，官方所发布的猪粮比价首次跌破5，其最高点在2019年10月30日，猪粮比价突破20，今年以来该比价呈现较为顺畅的下降趋势，这也反映出当前我国生猪恢复的良好形势。”中信建投期货魏鑫、桂源认为。

根据《工作预案》，当猪粮比价低于5:1时，或能繁母猪存栏量单月同比降幅达到10%，或能繁母猪存栏量连续3个月累计降幅超过10%时，发布过度下跌一级预警，启动临时收储。

预警信息引导行业更理性

从目前的市场状况来看，除了猪粮比价低于5:1这个指标以外，其他两项指标并未触及。农业农村部此前发布，从5月份的生产监测情况看，全国能繁母猪存栏量连续20个月环比增长，同比增长19.3%。

“猪肉收储启动的依据是猪粮比价是否达到了预警点。最近几日猪价连续上涨，可能下周猪粮比会回到5:1以上了。通过几次预警信息的发布，养殖主体已经开始及时出栏，减少压栏，二次投机育肥明显下降，大猪的存栏比重已经明显下降，养殖户加强饲养管理，降低生产成本，规模龙头企业也开始放缓扩产节奏，政策发挥了显著的生产引导作用。”中国农科院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇告诉新华财经。

正如朱增勇所言，随着上周国内生猪期价自16675元/吨的低点显著反弹，国内现货猪价也连续走高。金猪数据的监测显示，自6月22日，全国平均猪价见到13.18元/公斤的低点之后，迄今已是连续6日走高。截至6月28日，全国平均猪价报16.87元/公斤，当日猪粮比价报6.12:1。

魏鑫、桂源也在报告中提到，当前的猪粮比预警系统略有滞后，在长期的下行之后突破一级预警，但周末三天时间已经将比价拉回5以上。因此，政策执行上如何面对如此多变的猪价，值得考量。

“按照官方文件安排，中央和地方将启动猪肉储备收储工作，但是收储规模仍值得考量。”魏鑫、桂源也指出，结合《工作预案》的相关表述，中央临时储备规模由有关部门会商确定，省市收储按照“有效托市”的目标要求确定规模。而这个“有效”或率先体现在预期管理上，即避免养殖端在悲观氛围下的恐慌性出栏，加剧价格的向下波动，进而造成产业内无序的产能去化。

朱增勇也对新华财经表示，连续两年的高收益，促使部分养殖主体“非理性”扩大规模，通过发布预警信息，有助于养殖户增强风险意识、规避风险。“特别对那些过快扩张、误判市场的企业来说，及时调整生产安排和管理重点还是非常必要的。”

猪价反弹预期升温 反弹高度仍受抑制

为何一边是过度下跌一级预警，一边是猪价开始反弹？对此，农信互联生猪行业分析师夏晨丰表示，发改委发布的数据其实是滞后于市场一周左右，而价格上涨是从上周中期才开始的，并且上涨过程也伴随着比较频繁的调整。

夏晨丰表示，上一周虽然反弹幅度不弱，但它算是触底反弹，因此平均算下来，可能有部分养殖户还是会出现亏损。在上周末时，即使部分地方出现涨价，但也才涨到成本线或者是小幅盈利的水平，而且目前是否能持续稳定在这一水平还有待观察。

夏晨丰认为，之前的下跌其实已经进入超跌的状态，市场持续压栏，包括二次育肥的积压等导致市场持续下跌。在这种情况下，已经形成纯粹的买方市场，此时价格就会脱离基本面的情况而进入超跌态势。

受此影响，养殖端可能会出现集中性抛售。夏晨丰说，上上周开始，不仅是散养户养的猪开始大量出栏，像牧原股份这样的规模企业也有大批量出栏。“不仅是大体重肥猪出栏比较多，标重生猪出栏比例也有所提升。这种集中性的抛售会导致短时间内价格进一步下跌。”

“但是抛售一旦结束，价格就会很快开始反弹。”夏晨丰解释，因为抛售结束之后，市场上的猪肉供给会在短时间内明显减少。

在一级预警消息公布之后，业内人士对猪价有望见底反弹的信心也有所增强。“猪价已经探底成功了，因为后面季节性回升是主要趋势。但在供给继续恢复的前提下，养殖主体应及时关注农业农村部发布的生产预警信息，理性对待后期的季节性回升”。朱增勇表示，而从需求角度看，一些地方在猪肉价格达到每斤10元左右的时候，对消费是有明显拉升作用的。

据媒体报道，随着猪肉价格的持续下降，最近四川资阳的不少市民反季节灌起了香肠。

魏鑫等也表示，短期市场收储预期增强，给整个市场打了一针强心剂，或有助于改善过去两个月业内的悲观情绪，但从实际操作层面来看，政府收储的力度不一定达到预期，并且收储规模对于市场猪肉体量的影响或相对较小；另一方面，从周末部分地区报价混乱的情况来看，需要警惕部分市场主体的投机炒作行为。

“下半年猪价整体应该会维持在成本线以上，但是反弹高度不能太乐观，现在不少压制因素存在。”中国农业科学院农业经济与发展研究所副研究员、农业农村部生猪生产监测预警专家王祖力告诉新华财经，库存的进口冻肉量级不小，估计三季度会集中出货。因此，他认为，猪价这轮周期的低点还很难说已经见到了，但生猪9月合约的低点可能“差不多”了。

“肥猪在价格反弹后持续出栏，那么未来季节性的调整幅度可期；相反，如果看到价格反弹势头而继续赌涨压栏以及二次育肥，那么后市季节性需求的拉动也将受到限制。”魏鑫、桂源也表示。

谈及未来的行情，夏晨丰表示，实际上目前生猪供给还没有完全进入过剩的状态。另外，因为现在猪价比较低，鸡肉等其他肉类等替代作用会慢慢减弱，猪肉消费在三季度会逐渐增加，预计这种亏损状态不会持续下去。

“但是目前市场上冻肉的库存还比较高，上半年进口过来的冻肉，包括上半年因为价格比较低，屠宰企业也做了很多的库存，这部分冻肉还有待释放，所以三季度如果价格上来之后，这部分冻肉投放市场的话也会抑制三季度价格上涨的高度。”夏晨丰说。